De ontwikkelingsvooruitzichten van de PCB-sector zijn vol verwachtingen en kansen

Deontwikkelingsperspectievenvan de PCB-sector zitten vol verwachtingen en kansen
In 2024 zal de PCB-sector gedreven worden door de dubbele logica van ‘cyclus + groei’ en zal naar verwachting een sterke groeitrend vertonen. De interne drijvende kracht en ontwikkelingslogica zullen blijven resoneren en gezamenlijk een nieuwe look voor de sector vormgeven.
China Bank Securities heeft onlangs een trackingrapport voor de PCB-industrie uitgebracht: het herstel van de downstream stimuleert het herstel van de economie, en de kosten drijven eerst het met koper beklede laminaat.
Hieronder volgt een samenvatting van het onderzoeksrapport:
De PCB-industrie is een basisindustrie voor de vervaardiging van elektronische informatieproducten en wordt sterk beïnvloed door de conjuncturele schommelingen van de macro-economie. In 2023 is het mondiale politieke en economische landschap complex en veranderlijk, en ook de PCB-industrie wordt dienovereenkomstig getroffen. Vooruitkijkend naar 2024, met het herstel van de mondiale halfgeleidercyclus en de lancering van terminalinnovaties, vertegenwoordigd door Apple XR, AI PC, enz., wordt verwacht dat de dubbele logica van de industrie, namelijk ‘cyclus + groei’, zal blijven resoneren.
Kernpunten die de rating ondersteunen

Samenvatting van het jaarverslag 2023 en het eerste kwartaalrapport van 2024 van de PCB-sector: In 2023 zijn de omzet en winst van dePCBsector stonden beide onder druk, maar de trend van kwartaal-op-kwartaal herstel is zichtbaar, en in 24Q1 is er geen gebrek aan uitstekende prestaties. Aan de inkomstenkant zal de PCB-sector in 2023 een bedrijfsresultaat van 196,973 miljard yuan realiseren, een daling op jaarbasis van 4,11%. Aan de winstkant zal de PCB-sector in 2023 een nettowinst van 12,016 miljard yuan behalen, toe te rekenen aan het moederbedrijf, een daling op jaarbasis van 29,94%. Vergeleken met de omzetdaling is de winstdaling duidelijker. In de eerste helft van 2023 werd de PCB-industrie getroffen door meerdere factoren, zoals de neerwaartse trend van de macro-economie en de voortdurende voorraadafbouw bij downstream-klanten. De welvaart van de sector verbeterde in de tweede helft van het jaar, waardoor de omzetkant een kwartaalverbetering vertoonde. Bij het begin van 2024 behaalde de PCB-sector in het eerste kwartaal van 24 een totaal bedrijfsresultaat van 48,978 miljard yuan, een maand-op-maand daling van 15,22%/een jaar-op-jaar stijging van 14,69%. De nettowinst die aan het moederbedrijf kon worden toegerekend bedroeg 3,237 miljard yuan, een maand-op-maand stijging van 28,33%, wat wijst op een trend van verbetering van de welvaart.

PCB's zullen zich in 2024 mogelijk blijven herstellen, en servers en auto's zullen stroomafwaarts snel groeien. Volgens de schattingen van Prismark zal de mondiale PCB-productiewaarde in 2023 ongeveer 69,517 miljard dollar bedragen, een jaar-op-jaar daling van ongeveer 14,96%, terwijl het PCB-productiegebied jaar-op-jaar slechts met ongeveer 4,7% zal afnemen. Vergeleken met het productiegebied benadrukt de scherpe daling van de PCB-productiewaarde de ernstige prijserosie. Op de middellange en lange termijn zal de sterke vraag naar kunstmatige intelligentie, hogesnelheidsnetwerken en autosystemen echter de groei van de marktsegmenten van high-end HDI, high-speed high-layer en verpakkingssubstraten blijven ondersteunen, en een nieuwe ronde van groeicyclus voor de PCB-industrie. In de toekomst zal de mondiale PCB-industrie een groeitrend blijven vertonen. In de toekomst zal de toename van PCB's zich wellicht concentreren in de server-/datatransmissie- en auto-industrie. Volgens de voorspelling van Prismark zal de mondiale jaarlijkse gemiddelde groei van de productiewaarde van PCB's tussen 2022 en 2027 ongeveer 2% bedragen, terwijl de server-/datatransmissiesector met 6,5% zal groeien, veel hoger dan het gemiddelde, en de automobielsector zal groeien. met 4,8%, na de server/datatransmissie.

Fundamentele tracking: Alle grondstoffen zijn gestegen en het herstel van de vraag kan een soepele transmissie van CCL-prijzen bevorderen. De stroomopwaartse keten van de PCB-industrie bestaat uit grondstoffen, en de kosten van directe materialen zijn goed voor ongeveer 55%, waarvan met koper beklede laminaatmaterialen meer dan 30% vertegenwoordigen, koperfolie ongeveer 9%, stalen kogels ongeveer 6%. %, en goudzoutinkt is goed voor ongeveer 3%. Veranderingen in de prijs van upstream-koperbeklede laminaten hebben een grotere impact op midstream-productenPCBfabrikanten. Met koper beklede laminaten zijn het belangrijkste substraat voor de geleidbaarheid, isolatie en ondersteuning van PCB's. De drie belangrijkste grondstoffen, koperfolie, hars en glasvezeldoek, hebben allemaal een prijsstijging gekend. Toen de verwachtingen van de industriële keten ten aanzien van de toekomstige vraag begonnen te verbeteren, werden de stroomafwaartse velden actief aangevuld. Tegelijkertijd hebben de algehele mondiale macro-verbetering en het herstel geleid tot het ontstaan ​​van een trend van aanhoudende opwaartse beweging in de koperprijzen. Het stralingseffect van de koperprijzen zal de overdracht van met koper beklede laminaatvelden met relatief hoge concentratie naar stroomafwaarts verder bevorderen. Tegelijkertijd heeft het volledige herstel van de PCB-vraag, aangedreven door AI, ook een broeinest voor prijsstijgingen opgeleverd.